2차 세계대전 중 나치 점령하의 폴란드 내 유태인 게토 지역. 팬케이크 가게를 오랫 동안 열지 못하고 있는 제이콥(로빈 윌리엄스)은 어느날 야간 통행 금지를 어긴 죄로 독일군에게 불려간다. 처벌을 기다리는 동안 소련군이 폴란드 가까운 곳에서 독일군을 물리쳤다는 놀라운 소식을 라디오에서 엿듣게 된다. 그는 운좋게 처벌을 면하고 집으로 돌아가던 중 고아소녀 리나(테일러 고든)를 만나 함께 집으로 간다. 제이콥은 라디오에서 엿들은 기쁜 소식을 친구 미샤에게 전한다. 이 소식은 제이콥이 라디오를 가졌다는 헛소문과 함께 게토 지역 내에 퍼져나간다. 라디오 소유는 사형이 적용되는 중죄다. 위험에도 불구하고 제이콥은 연합군이 나치를 물리치고 진격하고 있다는 희망적인 거짓 뉴스를 계속해서 중계하고 이 뉴스로 인해 게토 지역은 희망으로 넘쳐난다. 제이콥이 흘리는 거짓 희망의 뉴스는 결국 제이콥을 죽음으로 몰아넣고 유태인들은 수용소로 가는 기차에 실리지만 기차에서 그들은 진군해오는 소련군을 발견하게 된다.